{"id":4191,"date":"2026-03-27T11:41:18","date_gmt":"2026-03-27T11:41:18","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bbinv.es\/?p=4191"},"modified":"2026-03-27T11:41:18","modified_gmt":"2026-03-27T11:41:18","slug":"comentario-de-mercado-semana-santa-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bbinv.es\/?p=4191","title":{"rendered":"Comentario de mercado Semana Santa 2026"},"content":{"rendered":"\n

Vuelve a crecer la aversi\u00f3n al riesgo en los mercados <\/strong>ante las dudas sobre las supuestas negociaciones ante la falta de claridad sobre quien es el interlocutor iran\u00ed con el que negocia Estados Unidos, agravado por nuevas amenazas de Trump sobre intensificar los ataques.<\/p>\n\n\n\n

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La guerra de Ir\u00e1n<\/strong> domina por completo los mercados y ha llevado a las bolsas a empezar a valorar un escenario duradero y ca\u00f3tico, cada minuto la situaci\u00f3n puede girar a un lado o a otro, y lo que es actualidad mientras escribo este email puede ser cosa del pasado 10 minutos despu\u00e9s… Los precios del petr\u00f3leo y la incertidumbre han obligado a los bancos centrales a adoptar un tono m\u00e1s agresivo, los tradicionales activos refugio no han funcionado como se esperaba, excepto el d\u00f3lar. En crisis extremas los inversores venden incluso los activos dise\u00f1ados para cubrir riesgos como el oro\u2026<\/p>\n\n\n\n

Lo \u00faltimo es que Trump ha ampliado, de nuevo, el alto el fuego para negociar con Ir\u00e1n otros 10 d\u00edas, hasta el 6 de Abril<\/strong>. Por su parte,<\/strong> el r\u00e9gimen iran\u00ed tiene como objetivo claro asegurar su supervivencia ante la mayor amenaza desde su fundaci\u00f3n en 1979, contando con un arma estrat\u00e9gica de primera magnitud como es la capacidad de bloquear el estrecho Ormuz. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

El optimismo sigue muy contenido, ma\u00f1ana se cumple 1 mes del inicio de la guerra en Ir\u00e1n y su fecha de finalizaci\u00f3n es a\u00fan muy incierta<\/strong>, Trump hablaba ayer de 4 a 6 semanas, <\/strong>teniendo en cuenta la falta de disposici\u00f3n de Ir\u00e1n a negociar <\/strong>y<\/strong> que Estados Unidos estar\u00eda barajando enviar 10.000 soldados adicionales a Oriente Medio. <\/strong>Con toda esta incertidumbre el precio del petr\u00f3leo Brent sube y supera hoy a los 110 d\u00f3lares por barril despu\u00e9s de subir ayer un +6%. <\/strong>Un repunte que vino acompa\u00f1ado ayer de subida de las rentabilidades de los bonos soberanos, tanto en Estados Unidos, con el bono a 10 a\u00f1os en el 4,45%, como en Alemania, cuyo bono a 10 a\u00f1os cotiza a 3,10%<\/strong>. Por su parte, Ir\u00e1n<\/strong>, a la amenaza ayer de Trump de mayores acciones militares e instarle a negociar \u201cantes de que sea demasiado tarde\u201d, reiter\u00f3 sus 5 condiciones para finalizar la guerra:<\/strong> total parada de las agresiones de Estados Unidos e Israel, implementaci\u00f3n de mecanismos concretos que impidan nuevos ataques, definici\u00f3n clara de reparaciones de guerra, fin a la guerra en todos los frentes y para todos los grupos involucrados en la regi\u00f3n, y reconocimiento internacional y garant\u00edas a la autoridad de Ir\u00e1n sobre el Estrecho de Ormuz.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Precio del barril de Brent \u00faltimos 6 meses:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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La guerra con Ir\u00e1n le est\u00e1 suponiendo a Trump un desgaste pol\u00edtico y social importante qu\u00e9 veremos si se ve reflejado en las elecciones de mitad de mandato, el proceso de aprobaci\u00f3n de la ampliaci\u00f3n del presupuesto de defensa en 200.000 millones de d\u00f3lares implica un desgaste significativo del capital pol\u00edtico dentro del Partido Republicano, especialmente entre los senadores m\u00e1s distanciados de la \u00f3rbita MAGA. Adem\u00e1s, varias encuestas indican que la popularidad del presidente ha disminuido desde el estallido del conflicto, con una mayor\u00eda de votantes republicanos no afines al movimiento MAGA (52%) posicion\u00e1ndose en contra de la guerra.<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Un gr\u00e1fico que sigue siendo protagonista estos d\u00edas es el del movimiento de la Bolsa (S&P 500) frente al precio del petr\u00f3leo (invertido).<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Precio del petr\u00f3leo Brent (invertido) l\u00ednea blanca Vs S&P 500 l\u00ednea amarilla:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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El precio del petr\u00f3leo sigue la misma evoluci\u00f3n que sigui\u00f3 en la guerra del Golfo de 1990<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n

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La guerra comercial declarada por la Administraci\u00f3n Trump al resto del mundo y su ofensiva militar en Oriente Pr\u00f3ximo se han convertido en la principal amenaza para el crecimiento global<\/strong>, as\u00ed lo advierte la Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo Econ\u00f3mico<\/strong> (OCDE) en su \u00faltimo informe de Perspectivas Econ\u00f3micas Intermedias<\/strong>, <\/em>presentado ayer. \u201cEl conflicto en desarrollo en Oriente Medio tiene costes humanos y econ\u00f3micos para los pa\u00edses directamente involucrados y pondr\u00e1 a prueba la resiliencia de la econom\u00eda global<\/strong>\u201d, se\u00f1ala la OCDE, que a\u00f1ade que el bloqueo del estrecho de Ormuz y los da\u00f1os ocasionados en las infraestructuras energ\u00e9ticas de la regi\u00f3n han provocado ya \u201cun aumento en los precios de la energ\u00eda y perturbado el suministro mundial de energ\u00eda y otras materias primas importantes, como los fertilizantes\u201d<\/strong>. La OCDE ha decidido mantener en el 2,9% su pron\u00f3stico para el PIB mundial en 2026<\/strong> (cuatro d\u00e9cimas menos de lo que creci\u00f3 en 2025) ante el s\u00f3lido inicio de la actividad en el arranque del a\u00f1o, espoleada por la fuerte inversi\u00f3n vinculada a la inteligencia artificial<\/strong> (IA) y por unas condiciones financieras y fiscales que a\u00fan soplan a favor<\/strong>. Sin embargo, el organismo advierte de que el alcance y la duraci\u00f3n de la guerra en Oriente Pr\u00f3ximo \u201cson muy inciertos\u201d y de que una fase prolongada de precios altos en la energ\u00eda \u201caumentar\u00e1 notablemente los costes empresariales y elevar\u00e1 la inflaci\u00f3n de los precios al consumidor, con consecuencias adversas para el crecimiento\u201d<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El Informe de la OCDE ha revisado con fuerza a la baja la proyecci\u00f3n de crecimiento de la eurozona como consecuencia del \u201cimpacto negativo de los precios de la energ\u00eda en la actividad econ\u00f3mica\u201d.<\/strong> Ahora pronostica un alza del PIB del 0,8% en 2026<\/strong>, cuatro d\u00e9cimas menos de lo que preve\u00eda en diciembre y un descalabro de seis d\u00e9cimas respecto al crecimiento de 2025 (+1,4%). Un frenazo en toda regla en su lento proceso de recuperaci\u00f3n que queda plasmado en el deterioro de las expectativas de sus cuatro grandes econom\u00edas. La OCDE ha recortado en dos d\u00e9cimas sus pron\u00f3sticos para Alemania, Francia e Italia, que ahora solo crecer\u00e1n un 0,8% en el caso de las econom\u00edas germana y gala, y un exiguo 0,4% en el de Italia<\/strong>. Espa\u00f1a<\/strong> tambi\u00e9n ha sido revisada a la baja, aunque de su revisi\u00f3n<\/strong> es m\u00e1s moderada, una d\u00e9cima menos que en diciembre, hasta el 2,1%,<\/strong> en l\u00ednea con el ajuste efectuado por el FMI la semana pasada al t\u00e9rmino de su tradicional an\u00e1lisis de la econom\u00eda espa\u00f1ola al amparo del Art\u00edculo IV de la instituci\u00f3n. Se queda una d\u00e9cima por debajo de las previsiones del Gobierno, y tambi\u00e9n de organismos como el Banco de Espa\u00f1a, ambos en el 2,2%. M\u00e1s pesimista es S&P Global, que sit\u00faa en el 1,9% el alza del PIB espa\u00f1ol este a\u00f1o tras haber rebajado en dos d\u00e9cimas su estimaci\u00f3n. En cuanto a sus previsiones de inflaci\u00f3n<\/strong> la OCDE prev\u00e9 para este a\u00f1o que los precios repuntar\u00e1n hasta el 4% en los pa\u00edses del G20<\/strong> (sin contar con Turqu\u00eda ni Argentina, cuyas tasas de doble d\u00edgito distorsionar\u00edan el promedio), 1,2 puntos porcentuales m\u00e1s de lo que se preve\u00eda en diciembre y muy por encima del 3,4% registrado en 2025<\/strong>. En la eurozona, la inflaci\u00f3n dar\u00e1 un importante salto cuantitativo, al escalar hasta el 2,6%, siete d\u00e9cimas m\u00e1s de lo que la OCDE esperaba hace solo tres meses<\/strong>. Mayor ser\u00e1 el impacto en Espa\u00f1a<\/strong>, donde los precios subir\u00e1n de media un 3%, siete d\u00e9cimas por encima de lo estimado a finales del a\u00f1o pasado, siempre que la situaci\u00f3n no empeore. La Organizaci\u00f3n internacional conf\u00eda en que el conflicto no se enquiste y permita un gradual alivio de las presiones sobre los precios energ\u00e9ticos. Si ese escenario se cumple, la inflaci\u00f3n en los pa\u00edses del G20 se moderar\u00eda al 2,7% en 2027.<\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos ha sido una de las pocas econom\u00edas de la OCDE que ha visto revisado al alza su pron\u00f3stico<\/strong>. En concreto, ha mejorado en tres d\u00e9cimas su vaticinio para el PIB estadounidense en 2026, cuando crecer\u00e1 un 2%<\/strong>. Un avance que, seg\u00fan la OCDE, es fruto esencialmente del positivo arranque de su econom\u00eda en el primer trimestre. Sin embargo, la Organizaci\u00f3n ya advierte de que ese tir\u00f3n inicial se ver\u00e1 contrarrestado en los pr\u00f3ximos meses por la desaceleraci\u00f3n del gasto de los consumidores. Una p\u00e9rdida de fuelle que ser\u00e1 consecuencia, a su vez, de un triple c\u00f3ctel de factores, menor capacidad adquisitiva de los ciudadanos norteamericanos, p\u00e9rdida de impulso del crecimiento de su mercado laboral y ca\u00edda de los niveles de ahorro. De ah\u00ed que el pron\u00f3stico de la OCDE para 2027 sea un alza del PIB del 1,7%, tres d\u00e9cimas menos que este a\u00f1o y cuatro por debajo de 2025<\/strong>. Adem\u00e1s, y aunque Estados Unidos es el mayor productor de petr\u00f3leo del mundo, con unas abultadas reservas estrat\u00e9gicas, y controla ahora el crudo venezolano, eso no evitar\u00e1 que la inflaci\u00f3n se dispare hasta el 4,2% en 2026<\/strong>, 1,2 puntos m\u00e1s de lo estimado en el informe anterior, asestando un duro golpe al bolsillo del consumidor norteamericano, que ya paga la gasolina alrededor de un 20% m\u00e1s cara que antes de la guerra en Ir\u00e1n. Esto se debe a que, pese a su capacidad productora, Estados Unidos importa casi un tercio del crudo que consume, lo que le hace tambi\u00e9n sensible a los vaivenes de los mercados energ\u00e9ticos.<\/p>\n\n\n\n

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Esta semana Goldman Sachs ha subido las probabilidades de que Estados Unidos entre en recesi\u00f3n<\/strong> en los pr\u00f3ximos 12 meses al 30%<\/strong> (Goldman Sachs raises its US recession probability | investingLive<\/a>), el indicador de sentimiento de mercado de Goldman Sachs<\/strong> est\u00e1 en territorio neutral<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n

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El Nasdaq Composite lleva 9 de las \u00faltimas 10 semanas cayendo<\/strong>, cuando este comportamiento del mercado ocurre hist\u00f3ricamente significa que est\u00e1 cerca de hacer suelo y girar al alza, el \u00edndice est\u00e1 m\u00e1s alto a los 3, 6 y 12 meses de este punto el 100% de las veces:<\/p>\n\n\n\n

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Importante esta semana:<\/p>\n\n\n\n

Trump considera que la guerra est\u00e1 en su fase final.<\/strong> Por otra parte, seg\u00fan fuentes del Wall Street Journal, Estados Unidos e Israel habr\u00edan decidido no atacar al ministro de Exteriores iran\u00ed<\/strong>. Adem\u00e1s, Trump rechaz\u00f3 la idea de Netanyahu de promover un levantamiento interno en Ir\u00e1n. Por su parte, Ir\u00e1n estudia imponer peajes al tr\u00e1nsito por el Estrecho de Ormuz.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan el Wall Street Journal<\/strong>, Trump est\u00e1 buscando un alto el fuego de un mes con Ir\u00e1n acompa\u00f1ado de un plan de negociaci\u00f3n de 15 puntos<\/strong>. Sin embargo, las exigencias de Ir\u00e1n, incluyendo el cierre de todas las bases estadounidenses en el Golfo y reparaciones econ\u00f3micas, plantean que un acuerdo r\u00e1pido es poco probable. Por otra parte, el env\u00edo este mi\u00e9rcoles de 3.000 soldados adicionales por parte de Estados Unidos a Oriente Pr\u00f3ximo refleja que, pese a la ret\u00f3rica negociadora, el riesgo de escalada sigue presente. Seg\u00fan Axios, es probable que se produzcan conversaciones de alto nivel en los pr\u00f3ximos d\u00edas lo que introduce volatilidad en mercado.<\/p>\n\n\n\n

Esta semana hemos asistido a advertencias de grandes compa\u00f1\u00edas energ\u00e9ticas que apuntan a riesgos inminentes de escasez de combustible<\/strong>, tanto en Europa como en algunas regiones de Estados Unidos. As\u00ed, el CEO de Shell se\u00f1ala que Europa podr\u00eda enfrentarse a tensiones de suministro ya el pr\u00f3ximo mes, mientras que Chevron advierte de una posible crisis de combustible en California<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha desmentido informaciones que apuntaban a un posible cambio en el marco de supervisi\u00f3n de la Fed inspirado en el modelo del Banco de Inglaterra<\/strong>. Este desmentido busca calmar las preocupaciones sobre una posible politizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria en Estados Unidos, en un momento en el que la credibilidad institucional es clave para anclar las expectativas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

En China<\/strong>, el primer ministro Li Qiang reiter\u00f3 este lunes su compromiso con la apertura econ\u00f3mica y el trato equitativo a las empresas extranjeras<\/strong>, al tiempo que reconoce la necesidad de abordar las preocupaciones de sus socios comerciales sobre el elevado super\u00e1vit del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Esta semana en la <\/strong>Uni\u00f3n Europea han sido noticia los acuerdos que comienzan a hacerse realidad, en primer lugar, el pacto con Mercosur entrar\u00e1 en vigor de manera provisional a partir del 1 de mayo. <\/strong>Tras m\u00e1s de 25 a\u00f1os de negociaciones, en enero el Parlamento Europeo paraliz\u00f3 la ratificaci\u00f3n de hacer el acuerdo definitivo, solicitando al Tribunal de Justicia (TJUE) opini\u00f3n sobre su legalidad. Mientras tanto, la Comisi\u00f3n Europea conserva la facultad de aplicar el acuerdo de manera provisional. Actualmente, el comercio con Mercosur representa \u00fanicamente el 2,2% del total del comercio extracomunitario, pero estimaron que, para 2040, las exportaciones europeas hacia Mercosur podr\u00edan aumentar en un +39%, unos 50.000 millones de euros adicionales<\/strong>. El texto contempla la eliminaci\u00f3n gradual durante 10 a\u00f1os de los aranceles a los bienes industriales, lo que beneficiar\u00e1 principalmente a los exportadores de autom\u00f3viles europeos (actualmente gravados con un 35%9, a la maquinaria y los medicamentos. En cuanto a los productos agr\u00edcolas, se eliminar\u00e1n los tributos al 93% de este tipo de exportaciones europeas, lo que supondr\u00e1 un impulso para productos como el vino, que tambi\u00e9n soportan aranceles del 35%. A su ver, el trato liberalizar\u00e1 el 82% de las importaciones agr\u00edcolas procedentes de Mercosur. Para los productos considerados sensibles para los sectores europeos, como la carne de vacuno y aves, se establecer\u00e1n cuotas a la importaci\u00f3n con l\u00edmites de 1,5% sobre la producci\u00f3n de la UE. Por otro lado, la UE y Australia <\/strong>firmaron este lunes<\/strong> un acuerdo de libre comercio,<\/strong> aunque a\u00fan debe ser ratificado por los parlamentos de ambas partes. En su comunicado, la Comisi\u00f3n Europea prev\u00e9 que las exportaciones de la UE hacia Australia crezcan hasta un +33% en la pr\u00f3xima d\u00e9cada<\/strong>, y que el valor de las exportaciones alcance los 17.700 millones de euros anuales. Los sectores clave con mayor potencial de crecimiento incluyen los veh\u00edculos de motor (que se espera que aumenten hasta en un +52%), los productos l\u00e1cteos (+48%), y los productos qu\u00edmicos (+20%). Adem\u00e1s, el acuerdo eliminar\u00e1 los aranceles sobre las principales exportaciones de la UE, como los quesos, los preparados de carne, el vino, algunas frutas y verduras, entre otros. M\u00e1s a\u00fan, el acuerdo facilita el acceso de la UE a las materias primas fundamentales australianas<\/strong>. Australia es uno de los pa\u00edses con mayores recursos estrat\u00e9gicos<\/strong> ya que es el principal productor mundial de litio, con cerca del 37% de la producci\u00f3n global, adem\u00e1s de contar con sectores relevantes de tierras raras (3,3%), magnesio y ser el cuarto pa\u00eds con mayores reservas de tierras raras. Sin embargo con Estados Unidos las tensiones comerciales siguen elevadas<\/strong>, con Trump advirtiendo de la posibilidad de imponer aranceles m\u00e1s altos si no se alcanza un acuerdo<\/strong>, incluyendo amenazas sobre el acceso europeo al gas natural licuado estadounidense.<\/p>\n\n\n\n

En Reino Unido<\/strong>, el fuerte repunte de las expectativas de inflaci\u00f3n a corto plazo de los consumidores (desde el 3,3% hasta el 5,4%)<\/strong> refleja un deterioro significativo en la percepci\u00f3n inflacionista, probablemente ligado al encarecimiento reciente de la energ\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Las subidas de los tipos de inter\u00e9s se aproximan en la zona euro<\/strong>. Una semana despu\u00e9s de dejar sin cambios los tipos en el 2%, Christine Lagarde<\/strong>, la presidenta del Banco Central Europeo, mostr\u00f3 este mi\u00e9rcoles su predisposici\u00f3n a actuar para contener la inflaci\u00f3n que pueda derivarse de la crisis energ\u00e9tica provocada por la guerra de Ir\u00e1n<\/strong>. La banquera central, en la conferencia monetaria ECB and Its Watchers<\/strong>, que este a\u00f1o celebra su vigesimosexta edici\u00f3n, fue bastante expl\u00edcita: \u201cLa indecisi\u00f3n no nos va a paralizar<\/strong>\u201d. En la misma l\u00ednea, Lagarde resalt\u00f3 que \u201cnuestro compromiso de lograr una inflaci\u00f3n del 2% a medio plazo es incondicional\u201d<\/strong>. El BCE se vuelve a enfrentar con una crisis energ\u00e9tica cuatro a\u00f1os despu\u00e9s de la que le llev\u00f3 a impulsar los tipos de inter\u00e9s hasta niveles r\u00e9cord del 4% tras haberlos mantenido durante a\u00f1os en una cota in\u00e9dita del -0,5%. Este tipo de situaciones son especialmente dif\u00edciles de manejar por parte de los bancos centrales pues, tal y como reconoci\u00f3 Lagarde, \u201cla pol\u00edtica monetaria no puede reducir los precios de la energ\u00eda<\/strong>\u201d. Normalmente, los bancos centrales suelen tratar de obviar este tipo de perturbaciones entendiendo que la pol\u00edtica monetaria afecta a la econom\u00eda con cierto retraso, por lo que puede acabar golpeando al crecimiento una vez que la situaci\u00f3n se ha normalizado. Sin embargo, las experiencias del pasado han demostrado que, cuando elshock energ\u00e9tico es lo suficientemente grande, genera efectos de segunda ronda en los precios que el banco central s\u00ed debe enfrentar<\/strong>. Y este nuevo shock derivado de la guerra de Ir\u00e1n tiene mimbres para ser de gran calibre. La Agencia Internacional de Energ\u00eda describi\u00f3 la situaci\u00f3n como la mayor interrupci\u00f3n del suministro en la historia del mercado petrolero mundial<\/strong>. Adem\u00e1s, los ataques a la infraestructura energ\u00e9tica, especialmente a la planta de Ras Laffan en Qatar la semana pasada, hacen que la probabilidad de una r\u00e1pida normalizaci\u00f3n disminuya. \u201cSi la crisis se intensifica, la respuesta de las empresas y los trabajadores podr\u00eda ser m\u00e1s r\u00e1pida que la vez anterior. Tenemos un recuerdo reciente de la alta inflaci\u00f3n, lo que podr\u00eda influir en la rapidez con que se trasladen los costos y se busquen compensaciones<\/strong>\u201d, explic\u00f3 la presidenta del BCE. Pese a esta situaci\u00f3n, el BCE quiere mantener una total flexibilidad<\/strong> respecto a sus pr\u00f3ximos pasos. Por eso, Lagarde recalc\u00f3 que la autoridad monetaria no se ha comprometido a una senda concreta de tipos de inter\u00e9s, sino que actuar\u00e1 en funci\u00f3n de lo que vayan dictando los datos y su percepci\u00f3n de los riesgos. Por el momento, los inversores esperan que la primera de las subidas de tipos que puede acometer el BCE llegue antes de verano<\/strong>, lo que pone la lupa en las cumbres de abril o de junio. Los futuros sobre los tipos de inter\u00e9s otorgan una probabilidad del 60% a que esa alza se materialice ya en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n a pesar de que la autoridad monetaria suele preferir abordar los giros estrat\u00e9gicos en las cumbres en las que lanza nuevas proyecciones macroecon\u00f3micas<\/strong>. En cualquier caso, si se decanta por una subida, se espera que sea de 25 puntos b\u00e1sicos, lo que dejar\u00eda el precio del dinero en el 2,25% al menos hasta la siguiente reuni\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

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La confianza de los empresarios en Alemania se frena, presionada por la incertidumbre geopol\u00edtica y la subida de los costes de energ\u00e9ticos, <\/strong>el \u00edndice IFO de clima empresarial publicado este mi\u00e9rcoles cay\u00f3 dos puntos en marzo al retroceder hasta 86,4. En el desglose, el mayor retroceso vino por el lado de las expectativas, que bajaron hasta 86 desde el 90,2 previo, mientras que la situaci\u00f3n actual repiti\u00f3 niveles de 86,7. Con este descenso, la confianza empresarial baj\u00f3 a m\u00ednimos del \u00faltimo a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n<\/strong> ha advertido sobre la posibilidad de tomar \u201cacciones contundentes<\/strong>\u201d para frenar la debilidad del yen, lo que sugiere que el riesgo de intervenci\u00f3n en el mercado de divisas est\u00e1 aumentando.<\/p>\n\n\n\n

En Espa\u00f1a <\/strong>esta ma\u00f1ana<\/strong> se ha publicado la inflaci\u00f3n preliminar de marzo que se aceler\u00f3 tras los primeros efectos de la subida de los precios de la energ\u00eda. <\/strong>El IPC creci\u00f3 un +3,3% interanual<\/strong>, repuntando un punto desde la cifra del mes previo. <\/strong>Aunque el INE todav\u00eda no ha publicado el desglose por componentes, como era esperable se\u00f1al\u00f3 que esta evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n fue debida principalmente al encarecimiento de los precios de los combustibles y lubricantes para veh\u00edculos personales.<\/strong> Asimismo, aunque en menor medida, tambi\u00e9n influy\u00f3 el descenso de la electricidad, menor que el del a\u00f1o pasado, y el aumento de los precios del gas\u00f3leo para calefacci\u00f3n, que bajaron en marzo de 2025. Por su parte, la inflaci\u00f3n subyacente (\u00edndice general sin alimentos no elaborados ni productos energ\u00e9ticos) se mantuvo estable en el +2,7% interanual.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Ir\u00e1n pone a prueba la tolerancia de Trump a la volatilidad del mercado. George Steer, Emily Herbert y Malcolm Moore. Financial Times.<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los inversores buscan el l\u00edmite de resistencia que lleve a Donald Trump a modificar su pol\u00edtica en la guerra contra Ir\u00e1n, mientras sus publicaciones del presidente de EEUU en redes sociales provocan fuertes fluctuaciones en el mercado petrolero. Desde que Trump inici\u00f3 la guerra en Oriente Pr\u00f3ximo, ha intensificado sus amenazas contra el r\u00e9gimen iran\u00ed los fines de semana, cuando los mercados petroleros est\u00e1n cerrados, e insin\u00faa una paz inminente cuando los precios suben. Estos mensajes forman parte de los intentos de su administraci\u00f3n por frenar la inflaci\u00f3n de los precios de la gasolina, a pocos meses de las elecciones de mitad de mandato, en las que las subidas de precios marcar\u00e1n la agenda de los votantes.<\/p>\n\n\n\n

Este patr\u00f3n subraya la importancia crucial de los mercados de petr\u00f3leo para el desarrollo del conflicto, as\u00ed como el \u00e9xito de la Casa Blanca \u2013al menos hasta ahora\u2013 en evitar que los precios del crudo se descontrolen. \u201cEs evidente que [Trump] teme los altos precios de la gasolina<\/strong>\u201d, sostiene Jorge Montepeque, analista de Onyx Capital Group. \u201cPor otro lado, est\u00e1 su ego. No puede permitirse el lujo de perder\u201d. El Brent alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo hist\u00f3rico superando los 119 d\u00f3lares el barril el 9 de marzo<\/strong> y ha sufrido fuertes fluctuaciones en las \u00faltimas semanas, mientras Ir\u00e1n lanzaba ataques contra buques que transitaban por el estrecho de Ormuz e instalaciones energ\u00e9ticas en el Golfo P\u00e9rsico.<\/p>\n\n\n\n

Los consumidores y las empresas estadounidenses est\u00e1n empezando a sentir los efectos: los precios de la gasolina han subido m\u00e1s de un tercio, hasta casi 4 d\u00f3lares el gal\u00f3n, mientras que el gas\u00f3leo, vital para la industria, ha superado los 5 d\u00f3lares<\/strong>. Un operador s\u00e9nior del sector energ\u00e9tico se\u00f1al\u00f3 lo que consideraba un patr\u00f3n claro: cada vez que los precios del petr\u00f3leo estadounidense \u2013que actualmente cotizan unos 10 d\u00f3lares por debajo del Brent\u2013 se acercan a los 95 o 100 d\u00f3lares por barril, aumenta la ret\u00f3rica de desescalada del gobierno y la especulaci\u00f3n del mercado sobre una posible intervenci\u00f3n gubernamental en el mercado petrolero se intensifica. En su opini\u00f3n, hasta ahora, esa presi\u00f3n hab\u00eda ayudado a contener los precios. Pero tambi\u00e9n advirtieron de que el mercado podr\u00eda dispararse si comienza a haber escasez. Varios operadores creen que los precios del petr\u00f3leo podr\u00edan ser m\u00e1s altos dada la magnitud de la perturbaci\u00f3n causada por la guerra con Ir\u00e1n, pero no hay mucha gente lo suficientemente valiente como para operar en contra de las intervenciones de Trump. Sus publicaciones en redes sociales y entrevistas se perciben como maniobras dise\u00f1adas espec\u00edficamente para hundir los precios<\/p>\n\n\n\n

\u201cEstas afirmaciones son falsas. El presidente Trump ha sido totalmente transparente con los estadounidenses sobre estas perturbaciones temporales y a corto plazo, y est\u00e1 centrado en hacer lo correcto: eliminar la amenaza que representa el r\u00e9gimen terrorista iran\u00ed para EEUU y nuestros aliados\u201d, sentenci\u00f3 el portavoz de la Casa Blanca, Taylor Rogers.<\/p>\n\n\n\n

Los inversores se han acostumbrado a la pol\u00edtica caprichosa de Trump desde sus cambios en relaci\u00f3n a los aranceles en esta misma \u00e9poca el a\u00f1o pasado, cuando sus numerosos bandazos dieron origen al t\u00e9rmino TACO. Pero la semana pasada, con sus mensajes contradictorios, su imprevisibilidad ha alcanzado nuevas cotas.<\/p>\n\n\n\n

Desde el viernes, la administraci\u00f3n de EEUU ha amenazado con liberar cientos de millones de barriles de petr\u00f3leo de su Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo, ha desplegado paracaidistas de \u00e9lite a la zona de conflicto y ha amenazado con \u201carrasar\u201d las centrales el\u00e9ctricas de Ir\u00e1n, todo ello mientras sugiere que las negociaciones con funcionarios iran\u00edes progresan favorablemente. \u201cAhora hay tantos titulares contradictorios que se\u00f1alan una intensificaci\u00f3n frente a una desescalada de la guerra en Ir\u00e1n, que hemos entrado en el terreno de la ficci\u00f3n\u201d, afirm\u00f3 Mike O’Rourke, del broker Jones Trading de Nueva York.<\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, los costes de la deuda en EEUU han alcanzado su nivel m\u00e1s alto en 12 meses, ya que el encarecimiento del petr\u00f3leo eleva las expectativas de inflaci\u00f3n y obliga a los operadores a reconocer que la Fed podr\u00eda no recortar los tipos de inter\u00e9s este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

El pr\u00f3ximo TACO<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Adivinar cu\u00e1ndo llegar\u00e1 el pr\u00f3ximo \u201cmomento TACO\u201d se ha convertido en la \u00faltima obsesi\u00f3n de Wall Street. Maximilian Uleer, jefe de estrategia de activos cruzados de Deutsche Bank<\/strong>, ha desarrollado esta semana un \u201c\u00edndice de presi\u00f3n<\/strong>\u201d como indicador de la ret\u00f3rica inminente o de los ajustes estrat\u00e9gicos por parte de la administraci\u00f3n estadounidense El \u00edndice tiene en cuenta la variaci\u00f3n mensual en los \u00edndices de aprobaci\u00f3n de Trump, las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o, el rendimiento del S&P 500 de Wall Street y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.<\/p>\n\n\n\n

Monica Defend, directora del Amundi Investment Institute, afirm\u00f3 que Trump se ha vuelto \u201cmucho m\u00e1s sensible\u201d a los rendimientos del Tesoro durante su segundo mandato. <\/p>\n\n\n\n

Otros inversores simplemente esperan a que pase el caos, aunque les preocupa verse sorprendidos por la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n de Trump en Truth Social.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

\u00bfPuede Donald Trump alcanzar un acuerdo con Ir\u00e1n? Andrew England. Financial Times.<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Dos d\u00edas despu\u00e9s de amenazar con \u201carrasar\u201d las centrales el\u00e9ctricas de Ir\u00e1n, Donald Trump declar\u00f3 el lunes que Estados Unidos hab\u00eda mantenido conversaciones \u201cmuy buenas y productivas\u201d con Teher\u00e1n y que hab\u00eda \u201cpuntos importantes de acuerdo\u201d entre los adversarios. La respuesta de Ir\u00e1n fue negar r\u00e1pidamente que se hubieran mantenido conversaciones. Mohammad Bagher Ghalibaf, uno de los principales l\u00edderes iran\u00edes durante la guerra, afirm\u00f3 que \u201clas noticias falsas se utilizan para manipular los mercados financieros y petroleros y escapar del atolladero en el que se encuentran atrapados Estados Unidos e Israel\u201d.<\/p>\n\n\n\n

La reacci\u00f3n tajante \u2013incluso ante la idea de negociaciones indirectas\u2013 subraya los enormes obst\u00e1culos que se interponen en el camino de un acuerdo para poner fin a la guerra que el presidente estadounidense afirma que est\u00e1 al alcance de la mano.<\/p>\n\n\n\n

Si Trump habla en serio sobre un acuerdo, podr\u00eda haber abierto una peque\u00f1a ventana para la diplomacia. Pero Teher\u00e1n desconf\u00eda de un presidente que ha lanzado ataques contra Ir\u00e1n en dos ocasiones mientras se supon\u00eda que las negociaciones segu\u00edan su curso y que ha insistido en la rendici\u00f3n total del r\u00e9gimen.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfA qu\u00e9 podr\u00eda acceder Ir\u00e1n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Funcionarios iran\u00edes, incluido el presidente Masoud Pezeshkian, han declarado que Teher\u00e1n necesitar\u00eda \u201cgarant\u00edas\u201d de que no va a ser atacado en el futuro si acepta cualquier tipo de acuerdo para poner fin a la guerra. El r\u00e9gimen libra lo que considera una batalla existencial que comenz\u00f3 no con este conflicto, sino cuando Israel lanz\u00f3 la primera guerra de 12 d\u00edas contra la rep\u00fablica isl\u00e1mica en junio pasado.<\/p>\n\n\n\n

Desde que Trump y el primer ministro israel\u00ed, Benjamin Netanyahu, iniciaron la \u00faltima guerra el 28 de febrero, la estrategia de Ir\u00e1n ha consistido en intentar aumentar el precio del conflicto para disuadirlos de atacar de nuevo.<\/p>\n\n\n\n

Ello ha provocado una crisis econ\u00f3mica mundial al cerrar el estrecho de Ormuz y atacar instalaciones de petr\u00f3leo y gas en todo el Golfo. Fuentes internas y expertos iran\u00edes han advertido de que el r\u00e9gimen podr\u00eda continuar la lucha si no obtiene las garant\u00edas que busca, incluso si Trump asegura que pondr\u00e1 fin a la guerra.<\/p>\n\n\n\n

Ir\u00e1n sido bombardeado d\u00eda y noche por Estados Unidos e Israel, que han lanzado miles de ataques contra la rep\u00fablica. Aun as\u00ed, ha seguido lanzando misiles y drones contra Israel y los estados del Golfo.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfHasta qu\u00e9 punto es f\u00e1cil reabrir el estrecho de Ormuz?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Durante a\u00f1os, Ir\u00e1n ha amenazado con cerrar el estrecho, por donde transita un 20% del petr\u00f3leo y el gas del mundo. Y ahora que lo ha hecho, funcionarios iran\u00edes han indicado que la situaci\u00f3n ya no ser\u00e1 la misma.<\/p>\n\n\n\n

La capacidad de Teher\u00e1n para ralentizar el tr\u00e1fico mar\u00edtimo hasta casi paralizarlo mediante ataques y amenazas ha sido su principal arma de presi\u00f3n sobre Trump y la econom\u00eda global, impulsando los precios de la energ\u00eda a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Los buques ya no est\u00e1n dispuestos a arriesgarse a cruzar el estrecho. <\/p>\n\n\n\n

Al menos un petrolero habr\u00eda pagado dos millones de d\u00f3lares por un paso seguro a trav\u00e9s de la v\u00eda mar\u00edtima. Un diputado iran\u00ed afirm\u00f3 que esta ser\u00eda la nueva normalidad, sugiriendo que Ir\u00e1n cobrar\u00eda un peaje a los buques. Esto provocar\u00eda indignaci\u00f3n entre los aliados de Estados Unidos en el Golfo, cuyas exportaciones de energ\u00eda y petroqu\u00edmicos se han visto gravemente afectadas por las acciones de Ir\u00e1n y que no querr\u00edan que esta amenaza se materializara en el futuro.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 suceder\u00e1 con el programa nuclear iran\u00ed?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Trump ha insistido en repetidas ocasiones en que una de las razones por las que fue a la guerra fue para impedir que Ir\u00e1n obtuviera un arma nuclear, a pesar de afirmar que Estados Unidos \u201caniquil\u00f3\u201d el programa nuclear de Teher\u00e1n cuando particip\u00f3 en la guerra de 12 d\u00edas de Israel para bombardear las principales instalaciones de enriquecimiento de uranio de la rep\u00fablica en junio.<\/p>\n\n\n\n

El lunes, declar\u00f3 que Estados Unidos intentar\u00eda confiscar las reservas de uranio enriquecido del pa\u00eds. Aunque Ir\u00e1n posee m\u00e1s de 9.000 kilogramos de uranio enriquecido, la principal preocupaci\u00f3n occidental son los 440 kilogramos que est\u00e1n enriquecidos a niveles cercanos a los necesarios para fabricar armas nucleares. Funcionarios iran\u00edes aseguran que se encuentran bajo los escombros de las plantas que han sido bombardeadas.<\/p>\n\n\n\n

Personas informadas sobre la \u00faltima ronda de conversaciones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n indicaron que Teher\u00e1n hab\u00eda acordado \u201ccero reservas\u201d y diluir su uranio altamente enriquecido. Sin embargo, funcionarios estadounidenses negaron que se hubiera logrado un progreso significativo en las conversaciones, que concluyeron cuando Trump autoriz\u00f3 la ofensiva militar.<\/p>\n\n\n\n

Vali Nasr, experto en Ir\u00e1n de la Universidad Johns Hopkins, afirm\u00f3 que Teher\u00e1n podr\u00eda aceptar renunciar a su uranio altamente enriquecido si conserva cierto control sobre el estrecho.<\/p>\n\n\n\n

A\u00f1adi\u00f3 que Ir\u00e1n cree que su capacidad para cerrar el estrecho ser\u00eda un elemento disuasorio frente a cualquier otra guerra y que podr\u00eda generar ingresos mediante el cobro de peajes a los barcos que lo atraviesan. \u201cEsto se est\u00e1 debatiendo en Teher\u00e1n\u201d, declar\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 suceder\u00e1 con el programa de misiles y drones de Ir\u00e1n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En su discurso anunciando el inicio de la guerra, Trump afirm\u00f3 que Estados Unidos iba a \u201cdestruir los misiles iran\u00edes y arrasar su industria. Nueve d\u00edas antes, hab\u00eda declarado que el \u201c100% de la capacidad militar de Ir\u00e1n\u201d hab\u00eda sido destruida. Sin embargo, la rep\u00fablica isl\u00e1mica continu\u00f3 lanzando ataques diarios contra Israel y los estados del Golfo.<\/p>\n\n\n\n

Ir\u00e1n hab\u00eda insistido anteriormente en que sus arsenales de misiles y drones \u2013fundamentales para su capacidad de librar una guerra asim\u00e9trica\u2013 no est\u00e1n sujetos a negociaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Pero los aliados de Estados Unidos en el Golfo, que han sufrido las peores consecuencias de los ataques iran\u00edes, estar\u00e1n desesperados por que se aborde la amenaza que representan los misiles y drones.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfExigir\u00eda Ir\u00e1n el levantamiento de las sanciones?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Este mes, Pezeshkian declar\u00f3 que las condiciones de Ir\u00e1n para poner fin a la guerra inclu\u00edan una compensaci\u00f3n por la destrucci\u00f3n causada por los bombardeos, as\u00ed como el reconocimiento del \u201cderecho\u201d de la rep\u00fablica a enriquecer uranio y garant\u00edas internacionales para prevenir ataques similares en el futuro.<\/p>\n\n\n\n

Aunque Pezeshkian no mencion\u00f3 expl\u00edcitamente el levantamiento de las sanciones, siempre fue un punto clave durante las rondas anteriores de conversaciones con Estados Unidos sobre el programa nuclear iran\u00ed, y fundamental para reactivar su maltrecha econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

Ir\u00e1n se encontrar\u00e1 en una situaci\u00f3n a\u00fan m\u00e1s desastrosa despu\u00e9s de la guerra, y la rep\u00fablica necesitar\u00e1 financiaci\u00f3n para reconstruir su infraestructura y sus fuerzas armadas.<\/p>\n\n\n\n

Trump nunca ha planteado p\u00fablicamente la idea de ofrecer el levantamiento de las sanciones a un r\u00e9gimen al que ha descrito como el \u201cprincipal patrocinador estatal del terrorismo en el mundo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

El juego de Trump, el Armaged\u00f3n y el TACO. Edward Luce. Financial Times.<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cEn tiempos de guerra, la verdad es tan valiosa que debe estar protegida por un escudo de mentiras\u201d, dijo Winston Churchill. La verdad que se esconde tras el torbellino de palabrer\u00eda de Donald Trump es que quiere salir del mismo atolladero en el que se meti\u00f3. Todas las dem\u00e1s razones que esgrime \u2013desde el derrocamiento del r\u00e9gimen hasta su alteraci\u00f3n\u2013 son pura palabrer\u00eda. A estas alturas, si Ir\u00e1n abriera el estrecho de Ormuz a cambio de que se le permitiera desarrollar armas nucleares, nadie podr\u00eda estar seguro de si Trump rechazar\u00eda la propuesta. Si Ir\u00e1n lo convirtiera en el primer ganador del premio de la paz Ciro el Grande, las probabilidades aumentar\u00edan.<\/p>\n\n\n\n

Esto es lo que Trump esperaba al empezar a bombardear Ir\u00e1n: que su r\u00e9gimen colapsara o se rindiera incondicionalmente en 72 horas. Ese era el Plan A. El Plan B no exist\u00ed<\/strong>a, lo que significa que Trump intenta ahora hacer lo posible por volver a la situaci\u00f3n anterior al Plan A. Su objetivo b\u00e9lico es el statu quo anterior. Si hubiera existido un Plan B, Trump habr\u00eda preparado a sus aliados, desplegado dragaminas y marines estadounidenses, aumentado las reservas de petr\u00f3leo e inundado los estados del Golfo con interceptores. \u201cNadie se lo imagin\u00f3 ni siquiera\u201d, reconoci\u00f3 en relaci\u00f3n a los ataques de Ir\u00e1n contra otros estados del Golfo. Todos esperaban la respuesta de Ir\u00e1n, excepto \u00e9l. De hecho, los l\u00edderes de los pa\u00edses del Golfo le advirtieron antes del 28 de febrero. Tampoco importa hasta qu\u00e9 punto las agencias de inteligencia advirtieron de los riesgos. Lo que Trump no quiere o\u00edr, simplemente no existe.<\/p>\n\n\n\n

Ahora ha entrado en la fase de la guerra del palo y la zanahoria, con sus mensajes contradictorios que pierden toda credibilidad. Ir\u00e1n se muestra impasible a ambos. En un momento, Trump amenaza con \u201cuna fuerza y un poder que Ir\u00e1n nunca ha visto ni presenciado\u201d. Aproximadamente 36 horas despu\u00e9s, declara que Estados Unidos e Ir\u00e1n han mantenido \u201cconversaciones muy buenas y productivas\u201d<\/strong>. Pocos dieron cr\u00e9dito a esto. Es una situaci\u00f3n extra\u00f1a en la que el mundo debe esperar una declaraci\u00f3n de Ir\u00e1n para comprobar si hay algo de verdad en lo que dice un presidente de EEUU. Ir\u00e1n respondi\u00f3 que no se hab\u00edan producido conversaciones. \u00bfA qui\u00e9n deb\u00edamos creer?<\/p>\n\n\n\n

El mundo tampoco puede confiar en las conversaciones indirectas entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. En dos ocasiones durante el \u00faltimo a\u00f1o, Trump ha atacado durante las negociaciones. Por un lado est\u00e1 Steve Witkoff, el enviado de Trump, un hombre que no se caracteriza precisamente por su discreci\u00f3n. Despu\u00e9s de que Vlad\u00edmir Putin le dijera a Trump que Rusia no estaba proporcionando a Ir\u00e1n datos de objetivos, Witkoff afirm\u00f3 que \u201cpodemos creer en su palabra\u201d. Por otro lado, supuestamente, est\u00e1 Abbas Araghchi, el ministro de Asuntos Exteriores de Ir\u00e1n. Es un diplom\u00e1tico experimentado, pero no hay raz\u00f3n para suponer que hable en nombre de la Guardia Revolucionaria. Algunos allegados a Trump creen que el presidente del Parlamento de Ir\u00e1n, el conservador Mohammad Baqer Qalibaf, podr\u00eda ser la Delcy Rodr\u00edguez de Ir\u00e1n. Pero esto suena a mera ilusi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

De cualquier forma, Trump intensificar\u00e1 o atenuar\u00e1 sus ataques seg\u00fan la aparente posici\u00f3n negociadora de Ir\u00e1n. El \u00fanico aspecto a lo que Ir\u00e1n jam\u00e1s renunciar\u00e1 es a su capacidad para desestabilizar los mercados energ\u00e9ticos mundiales. Sin embargo, eso es precisamente lo que Trump necesita obtener. Por lo tanto, las conversaciones indirectas est\u00e1n condenadas a oscilar entre amenazas desmesuradas y promesas exageradas, en consonancia con el estado de \u00e1nimo de Trump. Cada vez que quede en evidencia que ha lanzado una amenaza vac\u00eda que no ha logrado que Ir\u00e1n hiciera la concesi\u00f3n deseada, tendr\u00e1 que aumentar el nivel de amenaza. Esto sol\u00eda conocerse como \u201cla brecha de credibilidad\u201d. No hace falta ser un adivino para suponer que en alg\u00fan momento insinuar\u00e1 el uso de armas nucleares. Eso no significar\u00eda que tenga intenci\u00f3n de usarlas. Pero las imprudencias pueden tener consecuencias catastr\u00f3ficas. La otra opci\u00f3n es establecer un enclave estadounidense a lo largo de la costa iran\u00ed del estrecho de Ormuz. Una escalada gradual de la operaci\u00f3n ser\u00eda casi inevitable.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfSalida p\u00edrrica?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Trump siempre podr\u00eda retirarse y dejar que otros se encarguen de solucionar el problema. Como se\u00f1al\u00f3 Richard Haass, un alto funcionario de Administraciones republicanas anteriores, eso equivaldr\u00eda a una inversi\u00f3n de la regla de Colin Powell, del tipo \u201cnosotros lo rompimos, ustedes se hacen cargo\u201d. Pero ser\u00eda una salida p\u00edrrica. Ir\u00e1n podr\u00eda seguir manteniendo el control energ\u00e9tico mundial hasta que est\u00e9 convencido de que Trump no reanudar\u00e1 las hostilidades. Podr\u00eda prometer no volver a bombardear. Pero, \u00bfle creer\u00eda Ir\u00e1n?<\/p>\n\n\n\n

Es demasiado pronto para evaluar la magnitud del da\u00f1o causado al poder estadounidense<\/strong>. Pero podemos estar seguros de que la Tercera Guerra del Golfo intensificar\u00e1 la carrera armament\u00edstica mundial, especialmente entre los aliados de Estados Unidos, cuya confianza se ha visto mermada. Asimismo, nos encontramos al comienzo de un boom de las energ\u00edas alternativas. La energ\u00eda nuclear, los paneles solares y los aerogeneradores necesitan minerales cr\u00edticos. Pero actualmente no existe un estrecho de Ormuz que interrumpa el suministro de energ\u00eda verde. Queda por ver c\u00f3mo encontrar\u00e1 Trump una salida a este atolladero. Quer\u00eda derrocar al r\u00e9gimen iran\u00ed; ahora est\u00e1 levantando las sanciones para que Ir\u00e1n pueda vender m\u00e1s petr\u00f3leo. En medio de este torrente de amagos, bombos publicitarios, invenciones y fanfarronadas, su objetivo es volver al punto de partida. Con semejante estrategia, el caos est\u00e1 de m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

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Os deseo una feliz Semana Santa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Vuelve a crecer la aversi\u00f3n al riesgo en los mercados ante las dudas sobre las supuestas negociaciones ante la falta de claridad sobre quien es el interlocutor iran\u00ed con el que negocia Estados Unidos, agravado por nuevas amenazas de Trump sobre intensificar los ataques. La guerra de Ir\u00e1n domina por completo los mercados y ha … <\/p>\n

Continuar leyendo \u00abComentario de mercado Semana Santa 2026\u00bb<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4191"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4191"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4191\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4200,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4191\/revisions\/4200"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4191"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4191"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4191"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}