{"id":3226,"date":"2024-11-15T12:26:07","date_gmt":"2024-11-15T12:26:07","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bbinv.es\/?p=3226"},"modified":"2024-11-15T12:26:07","modified_gmt":"2024-11-15T12:26:07","slug":"comentario-de-mercado-viernes-15-de-noviembre-del-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bbinv.es\/?p=3226","title":{"rendered":"Comentario de mercado viernes 15 de Noviembre del 2024."},"content":{"rendered":"\n

El mercado est\u00e1 pendiente de la nueva presidencia de Trump, que tomar\u00e1 posesi\u00f3n en Enero, y si de verdad puede aplicar todas las medidas proteccionistas que anunci\u00f3 en su campa\u00f1a. Cuando Trump asumi\u00f3 ocho a\u00f1os atr\u00e1s, la deuda p\u00fablica rondaba el 80% del PIB mientras que el d\u00e9ficit era de apenas el 2,9%, muy por debajo del 126% y 7% actual respectivamente. M\u00e1s a\u00fan, la madurez que caracteriza al ciclo econ\u00f3mico vigente, junto con unos tipos de inter\u00e9s oficiales m\u00e1s elevados limitan considerablemente el margen de maniobra de Trump en su vuelta al poder. <\/strong>Ayer se confirm\u00f3 que el partido republicano llegaba a los 218 asientos en la House of Representatives, confirmando el control de las dos c\u00e1maras<\/strong>. Con esta mayor\u00eda, el partido podr\u00e1 aplicar sus medidas sin necesidad de alcanzar acuerdos, aunque Trump tendr\u00e1 que obtener apoyo suficiente dentro de su propio partido para implementar sus promesas electorales, algo que no est\u00e1 garantizado. Trump sigue nombrando miembros para su equipo de perfil hawkish<\/strong> mientras el euro<\/strong> y los mercados europeos y asi\u00e1ticos siguen sufriendo<\/strong>. El partido dem\u00f3crata tendr\u00e1 una segunda oportunidad en las elecciones al congreso en 2026 (mid-term elections).<\/p>\n\n\n\n

Federal Debt Total Public Debt as Pct of GDP Quarterly Seasonally Adjusted<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Como digo, el d\u00f3lar intensificaba tras la noticia su fortaleza situ\u00e1ndose en 1,055 frente al euro<\/strong> y los \u00edndices chinos perd\u00edan ya la mitad de lo ganado en la subida impulsada por los est\u00edmulos monetarios por las expectativas de aranceles desde Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

La llegada de Donald Trump <\/strong>est\u00e1 llevando a los inversores a comprar activos de riesgo<\/strong>. El S&P 500 lograba esta semana superar los 6.000 puntos por primera vez en la historia, aunque ayer cerr\u00f3 en 5949, <\/strong>las subidas de las \u00faltimas semanas han hecho que el a\u00f1o <\/strong>2024 sea el mejor a\u00f1o, en cuanto a rentabilidad, del siglo XXI para el \u00edndice americano, <\/strong>anteriormente superado por 2021<\/strong>. En la \u00faltima semana se han incrementado en 58.000 millones de d\u00f3lares las posiciones en los principales ETFs cotizados en la bolsa americana, principalmente los que replican el S&P 500, el Nasdaq 100 y el Russell 2000, aunque tambi\u00e9n se han producido entradas netas en el mercado de renta fija, lo que demuestra que la liquidez se est\u00e1 desplazando a otros activos a medida que las rentabilidades ofrecidas por el corto plazo comienzan a reducirse. Sectorialmente, el a\u00f1o sigue dominado por la tecnolog\u00eda, que ha aportado algo m\u00e1s de un tercio de la rentabilidad en el a\u00f1o, y tambi\u00e9n han sido rese\u00f1ables las subidas en el sector financiero en las \u00faltimas semanas, cercanas al +10%.     <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Otro de los activos que est\u00e1 siendo protagonista es la divisa, el d\u00f3lar est\u00e1 subiendo con fuerza<\/strong>, desde la victoria de Trump el pasado martes, el \u00edndice DXY, que mide la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar frente a una cesta compuesta por las principales divisas, sube cerca de un +4%.<\/strong> En el caso del cruce eurod\u00f3lar, la cotizaci\u00f3n cede un -1% en el c\u00f3mputo semanal hasta ubicarse en el entorno de los 1,05 d\u00f3lares por euro.<\/p>\n\n\n\n

Eurod\u00f3lar en 2024.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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En Europa <\/strong>Olaf Scholz y los socialdem\u00f3cratas de su partido han acordado con los legisladores de la oposici\u00f3n celebrar elecciones anticipadas en Alemania el 23 de febrero<\/strong>, siete meses antes de lo previsto. Este acuerdo prepara un enfrentamiento entre el SPD y los conservadores liderados por Friedrich Merz. La decisi\u00f3n se produce tras la destituci\u00f3n del ministro de Finanzas, Christian Lindner, del Partido Democr\u00e1tico Libre, lo que provoc\u00f3 la ruptura de la coalici\u00f3n de gobierno de tres partidos y dej\u00f3 al gobierno sin mayor\u00eda en el parlamento. Las tensiones pol\u00edticas se agravan en el pa\u00eds teut\u00f3n tras la relevante ralentizaci\u00f3n econ\u00f3mica que sufre desde hace varios trimestres<\/u><\/strong><\/p>\n\n\n\n

El bitcoin<\/strong> superaba esta semana una nueva barrera clave. La criptomoneda super\u00f3 este domingo los 80.000 d\u00f3lares por primera vez en su historia<\/strong>, impulsado por el respaldo del presidente electo Donald Trump a los activos digitales y la posibilidad de un Congreso con legisladores procripto y esta semana ha superado los 90.000$.<\/p>\n\n\n\n

El pasado domingo el Bitcoin subi\u00f3 alrededor de 5%, en la que era su sexta jornada consecutiva al alza. Trump ha apoyado al bitcoin durante toda la campa\u00f1a presidencial<\/strong>, anunciando que convertir\u00eda al pa\u00eds americano en el mayor poseedor de este activo en caso de salir elegido y la designaci\u00f3n de reguladores afines a los activos digitales. Su triunfo decisivo en las elecciones presidenciales de Estados Unidos ha provocado celebraciones en la industria cripto, que gast\u00f3 m\u00e1s de 100 millones de d\u00f3lares apoyando a una variedad de candidatos favorables a las criptomonedas durante los comicios.<\/p>\n\n\n\n

El bitcoin gana alrededor del 110% en lo que va de 2024<\/strong>, impulsado por una fuerte demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) y los recortes de los tipos de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal. El incremento de la mayor criptomoneda, que alcanz\u00f3 nuevos r\u00e9cords tras la votaci\u00f3n en Estados Unidos, supera los rendimientos de inversiones como las acciones y el oro. Los ETF, impulsados por el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, con un valor de 35.000 millones, registraron un flujo neto diario r\u00e9cord de casi 1.400 millones el jueves, seg\u00fan datos recopilados por Bloomberg<\/strong>. Un d\u00eda antes, el volumen de negociaci\u00f3n del ETF de iShares alcanz\u00f3 su m\u00e1ximo hist\u00f3rico, una se\u00f1al de c\u00f3mo la victoria de Trump est\u00e1 transformando el mercado cripto.<\/p>\n\n\n\n

Precio del Bitcoin en d\u00f3lares \u00faltimo mes (M\u00e1ximo 93.090,58$).<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Bitcoin durante el 2024:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Las Bolsas chinas han corregido<\/strong> con fuerza esta semana a<\/strong>nte la <\/strong>expectativa de que el nuevo gobierno de Trump incluya a miembros de sesgo duro contra China<\/strong>, Marco Rubio como Secretario de Estado, Mike Waltz como Asesor de Seguridad Nacional, Lighthizer en Pol\u00edtica Comercial, as\u00ed como por la decepci\u00f3n respecto a los \u00faltimos est\u00edmulos anunciados por el gobierno chino el pasado viernes. <\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Esta semana ha sido noticia que la OPEC+ que ha recortado sus previsiones de crecimiento de la demanda de petr\u00f3leo para este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo por cuarto mes consecutivo. El recorte en previsiones supone un reconocimiento de la desaceleraci\u00f3n en China, el principal consumidor de crudo del planeta en estos momentos. El consumo mundial de petr\u00f3leo se estima que ser\u00e1 de 1,8 millones de barriles por d\u00eda en 2024, 107.000 barriles menos de lo previsto anteriormente<\/strong>. La OPEC+ ha reducido las proyecciones de crecimiento de la demanda para este a\u00f1o en casi una quinta parte desde el mes de julio, muy correlacionado con la ca\u00edda de los precios del crudo. Sin embargo, las perspectivas del cartel siguen siendo m\u00e1s optimistas que las de la mayor\u00eda de analistas.<\/p>\n\n\n\n

La temporada de resultados empresariales del Tercer Trimestre del a\u00f1o en Europa est\u00e1 siendo sorprendentemente buena en el STOXX 600<\/strong> frente a las expectativas de mercado, el crecimiento de los Beneficios Por Acci\u00f3n se esperaba que fuese del +3% a finales de Octubre pero ya est\u00e1 casi en el 11% interanual.(https:\/\/lipperalpha.refinitiv.com\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/TRPR_83201_573.pdf<\/a>).<\/p>\n\n\n\n

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Importante esta semana<\/u><\/strong>:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En Estados Unidos<\/strong> el mi\u00e9rcoles se publicaron los datos de IPC del mes de octubre<\/strong>, en l\u00ednea con las estimaciones de los inversores, tanto en tasa general mensual +0,2% en l\u00ednea con el +0,2% esperado y anterior, e interanual +2,6% igual que el +2,6% esperado y +2,4% anterior, como subyacente, mensual +0,3% (+0,3% esperado y anterior) e interanual +3,3% (+3,3% esperado y anterior).<\/p>\n\n\n\n

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Los discursos de los oficiales de la Fed denotan incertidumbre y cautela. <\/strong>El gobernador de Kansas indic\u00f3 que a\u00fan queda pendiente ver hasta qu\u00e9 punto rebajar\u00e1n los tipos de inter\u00e9s.  La tasa neutral, nivel al que se mantiene una inflaci\u00f3n estable y pleno empleo, es modelizada de manera recurrente por la Fed. Si bien est\u00e1n de acuerdo en que los tipos neutrales han aumentado desde la pandemia, necesitan m\u00e1s datos y tiempo para evaluarla. La hom\u00f3loga de Dallas apunt\u00f3 que la tasa neutral de tipos se sit\u00faa entre el 2,74% y el 4,6%, un rango a\u00fan lejano de ser espec\u00edfico. Por su parte, el gobernador de Minneapolis se\u00f1al\u00f3 que tiene confianza en que la inflaci\u00f3n se encamina en la direcci\u00f3n correcta, pero deben esperar. Y es que, si se diese un dato de inflaci\u00f3n por encima de las expectativas de aqu\u00ed a diciembre, defender\u00eda una pausa. El oficial de la Fed de San Luis mostr\u00f3 una postura semejante, al defender una pol\u00edtica moderadamente restrictiva mientras los precios crezcan por encima del objetivo del 2%.<\/p>\n\n\n\n

Ayer hubo comentarios del presidente de la Fed, Powell<\/strong> afirm\u00f3 que la econom\u00eda americana se mantiene s\u00f3lida<\/strong>, lo que junto a unos precios a la producci\u00f3n por encima de lo esperado, repuntando en tasa general a +2,4% por encima del +2,3% esperado y +1,9% previo y en subyacente +3,1% frente al +3% esperado y +2,9% anterior, moderan la probabilidad de una rebaja de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de la Fed del 18 de Diciembre al 60% cayendo desde la probabilidad que daba el mercado del 83% antes del dato<\/strong>, manteniendo como nivel de llegada 3,75% en 2026 por encima del 3,5% antes de las elecciones, a la espera de la implementaci\u00f3n de las pol\u00edticas inflacionistas del nuevo gobierno Trump. En funci\u00f3n de los datos que conozcamos de aqu\u00ed a la reuni\u00f3n de diciembre<\/strong>, el dato de empleo de noviembre se publica el 6 de Diciembre, y el de IPC de noviembre el 11 de Diciembre, podr\u00edamos llegar a ver una pausa de la Fed en la reuni\u00f3n de diciembre en su proceso de recorte de tipos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Trump<\/strong> elige a Musk y al empresario Ramaswamy para encabezar el nuevo Departamento de Eficiencia Gubernamental con el fin de despedir a miles de funcionarios y a hacer funcionar el Gobierno como una empresa. Por otra parte, nombra a Hegseth, presentador de Fox News, para encabezar el Pent\u00e1gono. Adem\u00e1s, Mike Huckabee, exgobernador de Arkansas, que afirm\u00f3 en la campa\u00f1a presidencial de 2008 que la identidad palestina era \u201cuna herramienta pol\u00edtica para tratar de quitarle tierras a Israel\u201d se convertir\u00e1 en embajador en Israel.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan DDHQ (organizaci\u00f3n de an\u00e1lisis electoral en Estados Unidos), los republicanos ganan la mayor\u00eda en la C\u00e1mara de Representantes.<\/strong> Por su parte, Trump elegir\u00e1 a Waltz como Asesor Nacional de Seguridad y a Rubio como Secretario de Estado. Se trata de un senador conocido en la pol\u00edtica nacional especialmente en temas de pol\u00edtica exterior y relaciones con Am\u00e9rica Latina, muy cr\u00edtico con el r\u00e9gimen de Cuba y Venezuela<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n en <\/strong>Estados Unidos esta semana hemos conocido que la confianza de las pymes repunta y los consumidores se muestran m\u00e1s confiados en una moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n.<\/strong> Se publicaron datos de confianza de las peque\u00f1as y medianas empresas estadounidenses que superaron las expectativas y en octubre se elevaron hasta niveles de 93,7 desde el 91,5 anterior. Con ello, las pymes dan se\u00f1ales de una aceleraci\u00f3n de la actividad dom\u00e9stica americana de cara a los pr\u00f3ximos meses. Por otro lado, tambi\u00e9n se public\u00f3 la encuesta de la Fed de Nueva York sobre expectativas de inflaci\u00f3n de los consumidores que, a un a\u00f1o vista, se moderaron hasta niveles de +2,9% desde el +3% anterior. Un dato alentador y que refleja unas expectativas de inflaci\u00f3n contenidas en los hogares estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n

En la zona euro se confirma la aceleraci\u00f3n del crecimiento en el tercer trimestre del a\u00f1o.<\/strong> El PIB de la regi\u00f3n avanz\u00f3 un +0,4% trimestral<\/strong>, lo que elev\u00f3 el crecimiento interanual hasta el +0,9% interanual, el mayor crecimiento desde el primer trimestre del 2023. Por otro lado, la nota negativa vino por el lado de los datos mensuales de producci\u00f3n industrial, que cayeron en septiembre m\u00e1s de lo esperado y vuelven a confirmar la recesi\u00f3n del sector. <\/strong>En concreto, la actividad industrial en el conjunto de la zona euro retrocedi\u00f3 un -2% mensual, lo que intensific\u00f3 la ca\u00edda frente al mismo periodo del a\u00f1o pasado hasta el -2,8% frente al -0,1% previo. <\/p>\n\n\n\n

En Alemania<\/strong>, el canciller Scholz<\/strong> apunta a una moci\u00f3n de confianza antes de Navidad<\/strong> y posibles elecciones anticipadas en febrero <\/strong>tras el colapso de la coalici\u00f3n tripartita. Seg\u00fan el diario Bild, el borrador de presupuesto suplementario de 11.000 millones de euros para 2024 est\u00e1 amenazado por la actual crisis pol\u00edtica. El vicecanciller Habeck dice que hay que celebrar nuevas elecciones \u00ablo antes posible\u00bb, pero al final es decisi\u00f3n del canciller. Por \u00faltimo, Merz, l\u00edder del CDU, dijo que si es canciller buscar\u00e1 firmar acuerdos con Trump y llama a Scholz \u00abpato cojo\u00bb<\/p>\n\n\n\n

Este martes se public\u00f3 el dato de Zew alem\u00e1n de Noviembre<\/strong>, que fue peor de lo esperado<\/strong> afectado, probablemente, por la crisis pol\u00edtica del pa\u00eds y por la elecci\u00f3n de Trump en Estados Unidos<\/strong> que supondr\u00e1 un incremento de aranceles a las exportaciones alemanas a Estados Unidos. El \u00edndice de confianza de los inversores alemanes ZEW registr\u00f3 un deterioro en Noviembre al pasar de 13,1 a 7,4, por debajo de las estimaciones del 13,2.<\/p>\n\n\n\n

En Espa\u00f1a<\/strong>, Fitch elev\u00f3 su perspectiva de deuda espa\u00f1ola a positiva desde estable (A-) <\/strong>por mejora en factores estructurales que aumenta el potencial de crecimiento del PIB.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, en Espa\u00f1a <\/strong>este mi\u00e9rcoles se publicaron los datos finales de inflaci\u00f3n de octubre que no han deparado sorpresas. Como hab\u00eda adelantado ya el INE, el crecimiento de los precios al consumo repunt\u00f3 tres d\u00e9cimas y se situ\u00f3 en el +1,8% interanual, con una tasa subyacente que se sit\u00faa en el +2,5% (una d\u00e9cima por encima del mes anterior). <\/strong>Por componentes, Vivienda fue uno de los grupos que m\u00e1s impuls\u00f3 el aumento de la inflaci\u00f3n, al situarse su variaci\u00f3n anual en +4,2%, lo que supuso 1,3 puntos por encima de la del mes pasado. Este aumento se debi\u00f3, en su mayor parte, a la subida de los precios de la electricidad y del gas, frente a la bajada en el mismo mes de 2023. Asimismo, tambi\u00e9n el grupo de Transporte repunt\u00f3 como consecuencia de la subida de los precios de los carburantes y lubricantes para veh\u00edculos personales, frente a la bajada en octubre del a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n

Los inversores japoneses compraron 5.400 millones de euros netos en bonos alemanes en septiembre<\/strong>, la mayor cantidad desde 2018, y vendieron bonos soberanos por quinto mes consecutivo. Jap\u00f3n promete m\u00e1s de 10 billones de yenes en nuevo apoyo para el sector de los semiconductores y la inteligencia artificial.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan fuentes de Bloomberg, China planea recortar el impuesto a la compra de viviendas dentro de su paquete de est\u00edmulos fiscales.<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

El IPC de China baj\u00f3 en una d\u00e9cima hasta el 0,3% interanual en octubre (0,4% estimado), <\/strong>por lo que las cifras de inflaci\u00f3n chinas de octubre siguen mostrando la debilidad de la demanda interna. El dato de IPC estuvo penalizado por la energ\u00eda. No obstante, la inflaci\u00f3n subyacente se mantienen en un bajo 0,2% interanual frente al 0,1% anterior, con una inflaci\u00f3n de servicios en el +0,4% interanual. Del lado industrial, sus precios siguieron descendiendo por vig\u00e9simo quinto mes consecutivo (-2,9% interanual frente al -2,8% anterior) y no solo por la energ\u00eda. Los bienes manufacturados descendieron de precio un -2,9% interanual.<\/p>\n\n\n\n

La convenci\u00f3n del partido comunista chino del pasado viernes puso de manifiesto que el consumo privado en el gigante asi\u00e1tico es m\u00e1s d\u00e9bil de lo que se esperaba<\/strong>. Las insuficientes medidas implementadas para descargar la deuda de gobiernos locales y el panorama que afronta la segunda potencia del mundo con Trump en la Casa Blanca son motivos de pesimismo y bolsas e \u00edndices empiezan a reflejar este sentimiento. La inversi\u00f3n extranjera no acaba de llegar y china ha de prepararse para una guerra comercial que muy probablemente se inicie a partir de 2025. Obviamente la volatilidad se va a ver afectada por todos estos factores y bancos como UBS<\/strong> ya rebajan la previsi\u00f3n de crecimiento para el 2025 en China hasta el 4% desde el actual 4,7%.<\/strong> La bajada ser\u00e1 mayor en 2026 avisan desde el banco suizo.<\/p>\n\n\n\n

Anoche se publicaron datos de actividad de octubre<\/strong> tambi\u00e9n en China con tono mixto<\/strong>, mejorando algo en consumo, pero no en manufacturas y con marcada debilidad en el sector inmobiliario, las ventas minoristas +4,8% frente al +3,8% esperado y +3,2% anterior, producci\u00f3n industrial +5,3% ligeramente por debajo del +5,6% esperado y +5,4% anterior, la inversi\u00f3n en propiedades cay\u00f3 un -10,3% m\u00e1s del -9,9% esperado y -10,1% anterior, mientras que los precios de viviendas siguen cayendo, pero a menor ritmo, el precio de las viviendas nuevas cay\u00f3 un -0,5% algo menos que el -0,7% del mes previo y usadas -0,5% frente al -0,9% anterior. Parecen necesarios est\u00edmulos adicionales<\/strong> para impulsar la econom\u00eda del gigante asi\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n

En el Reino Unido, se public\u00f3<\/strong> la tasa de paro de Septiembre que repunt\u00f3 m\u00e1s de lo previsto y se elev\u00f3 hasta el 4,3%,<\/strong> un aumento de tres d\u00e9cimas que, unido al descenso de las vacantes disponibles refleja un menor dinamismo en la creaci\u00f3n de empleo. Sin embargo, en t\u00e9rminos de salarios, los datos conocidos apuntan a que las presiones al alza se mantienen, con un incremento de los salarios privados del +4,8% interanual.<\/p>\n\n\n\n

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Trump: una oportunidad para Europa. Rafael Pampill\u00f3n Olmedo Rafael Moneo Abreu.<\/strong><\/h1>\n\n\n\n

El republicano Donald Trump vuelve a la Presidencia de Estados Unidos de forma triunfal. Un hecho que se produjo cuando fue declarado ganador en el decisivo estado de Pensilvania en plena madrugada electoral. Actualmente, el resultado sigue abierto en 2 de los 50 estados. Podr\u00eda llegar a los 312 delegados, si mantiene su ventaja actual en los mismos. El balance es inequ\u00edvoco: ha ganado 32 estados, principalmente en el sur y el medio oeste. Mientras que Kamala Harris se anota 18, principalmente en el noreste y la costa oeste. Un resultado desastroso para los dem\u00f3cratas que asimismo pierden la mayor\u00eda en el Senado, una c\u00e1mara que permite hacer nombramientos de altos funcionarios y jueces. En cambio, los republicanos, adem\u00e1s de ganar el Senado, mantendr\u00e1n tambi\u00e9n el Congreso, aunque con una diferencia ajustada. Una situaci\u00f3n que significa v\u00eda libre para el presidente en sus decisiones de pol\u00edtica interior y relaciones exteriores.<\/p>\n\n\n\n

La idoneidad de los candidatos en las elecciones<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo explicar este \u201crepentino\u201d y holgado triunfo de Trump? Tampoco es tan inesperado, si analizamos los hechos previos y que en Europa se han interpretado desde una perspectiva bastante desenfocada. Desgraciado ha sido el hecho de presentar a una candidata dem\u00f3crata poco apropiada, como Kamala Harris, que ha realizado una campa\u00f1a muy desafortunada. No fue capaz de dar una respuesta a la preocupaci\u00f3n del ciudadano por la grave situaci\u00f3n econ\u00f3mica y la inmigraci\u00f3n irregular. Ofreciendo, en cambio, pol\u00edticas ideol\u00f3gicas y morales del Partido Dem\u00f3crata, que no han movilizado a su electorado.<\/p>\n\n\n\n

En cambio, Trump ha mejorado su resultado significativamente respecto a 2020, tanto en zonas urbanas como en rurales. Y, seg\u00fan distintas encuestas, gan\u00f3 especialmente entre los latinos, hombres negros y votantes j\u00f3venes. El mayor argumento de Harris era su condici\u00f3n de mujer, que no tuvo el efecto deseado. Hablar de una posible misoginia en una parte del electorado americano es perder la noci\u00f3n de la realidad.<\/p>\n\n\n\n

La pol\u00edtica econ\u00f3mica de Trump<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La pol\u00edtica econ\u00f3mica que Trump anunci\u00f3 en la campa\u00f1a se enfoca en varios frentes estrat\u00e9gicos. Su objetivo es proteger y fortalecer la econom\u00eda estadounidense. Son medidas proteccionistas, de reducci\u00f3n de impuestos, y centradas en la autosuficiencia energ\u00e9tica. Estos son los principales pilares de su enfoque econ\u00f3mico<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n

  1. Endurecimiento de la pol\u00edtica migratoria<\/strong>: Se prev\u00e9 un aumento en las restricciones a la inmigraci\u00f3n. A esto se unir\u00e1 la expulsi\u00f3n masiva de indocumentados, lo que tendr\u00e1 un impacto directo en el mercado laboral de Estados Unidos: subir\u00e1n los salarios<\/strong>. La reducci\u00f3n de mano de obra migrante puede llevar a una escasez de trabajadores en ciertos sectores, especialmente en aquellos que tradicionalmente dependen de los inmigrantes, como la agricultura, la construcci\u00f3n y los servicios (hosteler\u00eda, trabajo dom\u00e9stico, recogida de basuras, transporte, etc.).<\/li>
  2. Guerra comercial con China<\/em><\/strong>: Trump podr\u00eda retomar la postura arancelaria agresiva de su primer mandato, imponiendo un arancel general del 20% a las importaciones a nivel global, muy por encima del promedio actual del 3%. Esta medida incluir\u00eda controles m\u00e1s estrictos sobre la exportaci\u00f3n americana de tecnolog\u00eda y tambi\u00e9n un arancel espec\u00edfico del 60% sobre los productos chinos. Con la intenci\u00f3n de reducir la dependencia de bienes esenciales provenientes de China. Ser\u00eda una vuelta a los niveles arancelarios efectivos de Smoot-Hawley de la d\u00e9cada de 1930 que fue uno de los factores que propici\u00f3 la Gran Depresi\u00f3n<\/strong>.<\/li>
  3. Reducci\u00f3n de impuestos a las empresas y bajada del IRPF<\/strong>: Trump propone reducir el impuesto de sociedades al 15%, junto con una rebaja en el Impuesto sobre la Renta de las Personas F\u00edsicas (IRPF). Estas medidas buscan incentivar la inversi\u00f3n y el consumo, aunque podr\u00edan tener consecuencias negativas sobre la estabilidad presupuestaria al reducir la recaudaci\u00f3n fiscal.<\/li>
  4. Ralentizaci\u00f3n de la transici\u00f3n energ\u00e9tica<\/strong>: La administraci\u00f3n Trump podr\u00eda disminuir los esfuerzos para la transici\u00f3n hacia energ\u00edas renovables, priorizando en cambio el impulso de la producci\u00f3n petrolera y gas\u00edstica. Esto responde a su enfoque en la independencia energ\u00e9tica y en la reducci\u00f3n de los costes energ\u00e9ticos para consumidores y empresas en Estados Unidos.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    El d\u00eda despu\u00e9s<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    El electorado americano ha votado esa estrategia de pol\u00edtica econ\u00f3mica y ha dado la espalda al d\u00fao Biden \/ Harris, que ha empeorado su nivel de vida y sus expectativas de futuro. La pregunta que se hace mucha gente, el d\u00eda despu\u00e9s, es si Trump puede cumplir las promesas electorales. Y tambi\u00e9n si puede rescatar a la econom\u00eda americana de la burbuja de deuda, que crece a un ritmo superior al del PIB.<\/p>\n\n\n\n

    Curiosamente, para algunos, el crecimiento actual en Estados Unidos propiciado por el Partido Dem\u00f3crata ha sido \u201crobusto\u201d. Hasta \u201cun misil\u201d, se ha llegado a decir. Si fuese as\u00ed, no hubieran sido necesarios unos est\u00edmulos econ\u00f3micos que ocasionan un d\u00e9ficit p\u00fablico del 8% del PIB. Es un crecimiento d\u00e9bil, con un cuadro macro muy peligroso, cuya resoluci\u00f3n ser\u00e1 la tarea principal del programa econ\u00f3mico de la nueva administraci\u00f3n. De entrada, no ser\u00e1 f\u00e1cil. La repetici\u00f3n de gasto p\u00fablico expansivo, las rebajas de impuestos y la subida de aranceles, pueden aumentar el d\u00e9ficit y la inflaci\u00f3n, en un mundo, que, en el periodo de la administraci\u00f3n Biden, se ha vuelto a llenar de conflictos.<\/p>\n\n\n\n

    El inter\u00e9s de Europa<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    En relaci\u00f3n con Europa, la tarea m\u00e1s importante para Trump ser\u00e1 lograr una salida pactada al conflicto de Ucrania. Ser\u00eda deseable debilitar a Putin. Pero, en alg\u00fan momento, habr\u00e1 que reconocer que Ucrania no va a poder mantener esta guerra de forma indefinida, alimentada con inyecciones (econ\u00f3micas y militares) permanentes de los gobiernos occidentales. Rusia no va a abandonar las zonas del este de Ucrania, ni Crimea. Y, si se la obliga a salir de ellas, el coste para Europa de un posible enfrentamiento con Rusia tendr\u00eda consecuencias impensables. Brzezinski, asesor de seguridad de la Casa Blanca durante d\u00e9cadas, y uno de los m\u00e1s firmes partidarios de la l\u00ednea dura con la antigua URSS, alertaba, ya en 2015, a los pa\u00edses occidentales de un peligro de guerra abierta con Rusia al \u201csobrepasar determinadas l\u00edneas rojas\u201d en su trato con Ucrania.<\/p>\n\n\n\n

    Europa decidi\u00f3 hace dos d\u00e9cadas no invertir en seguridad militar frente al aumento masivo del gasto social. Y ahora es demasiado tarde para un rearme masivo. No hay recursos posibles sin una subida brutal de impuestos o ampl\u00edsimos recortes de gastos en otras partidas. Es imprescindible un planteamiento m\u00e1s realista, con una soluci\u00f3n de consenso a esta terrible guerra, que ha provocado ya cientos de miles de muertos. Tal pacto en Ucrania puede ser la ocasi\u00f3n id\u00f3nea para recomponer la relaci\u00f3n con Trump, un personaje m\u00e1s o menos agradable, pero que va a ser el pr\u00f3ximo presidente de los EEUU. Porque ya no aporta nada pensar en lo que hubiera pasado en caso de una victoria de Harris. Ni tampoco ayudar\u00e1 el imaginarse escenarios apocal\u00edpticos, especulando con el fin de la democracia en Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

    En conclusi\u00f3n, el programa de Trump busca dar un giro estrat\u00e9gico en la pol\u00edtica exterior y proteger la econom\u00eda estadounidense, as\u00ed como fortalecer su posici\u00f3n en el escenario global.<\/p>\n\n\n\n

    Se atribuye a San Lupo de Troyes la frase \u201cSi no puedes vencer a tu enemigo, \u00fanete a \u00e9l\u201d. Hac\u00eda referencia a que sali\u00f3 al paso de Atila en el a\u00f1o 451 y preserv\u00f3 su ciudad de la posible desolaci\u00f3n causada por el famoso general de los hunos. Posiblemente, los europeos podamos aprender esta lecci\u00f3n de la historia. Y, aunque sigamos viendo a Trump como un \u201cAtila\u201d, deber\u00edamos empezar desde ahora a cooperar con \u00e9l.<\/p>\n\n\n\n

    \n\n\n\n

    Buen fin de semana!!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    El mercado est\u00e1 pendiente de la nueva presidencia de Trump, que tomar\u00e1 posesi\u00f3n en Enero, y si de verdad puede aplicar todas las medidas proteccionistas que anunci\u00f3 en su campa\u00f1a. Cuando Trump asumi\u00f3 ocho a\u00f1os atr\u00e1s, la deuda p\u00fablica rondaba el 80% del PIB mientras que el d\u00e9ficit era de apenas el 2,9%, muy por … <\/p>\n

    Continuar leyendo \u00abComentario de mercado viernes 15 de Noviembre del 2024.\u00bb<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3226"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3226"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3226\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3237,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3226\/revisions\/3237"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3226"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3226"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bbinv.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3226"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}